徐悲鸿的油画创作是其异于同时代画家的一大特色，但由于其油画作品创作量较少，又经过战争和各种政治斗争，幸存下来的更少，最后能够流入拍卖市场的就更是屈指可数了。故而一旦有代表性的油画作品出现，市场的反映就十分火爆。
徐悲鸿作为一名最为大众所熟悉的近现代绘画艺术大师，其作品深受普通民众欢迎。徐悲鸿曾留学法国巴黎，绘画艺术融会中西、贯通古今，既擅长动物、花鸟、人物画，又兼长于油画、素描、书法和绘画理论，同时也是中国现代美术教育的创始人之一。早在20世纪30年代，其艺术成就已令人瞩目，市场表现已十分强劲。他一生创作了数千件中国画、油画和素描作品。在艺术品市场中，徐悲鸿的作品也经受了半个世纪的历史沉淀和时间的考验，直至今天高价频现。但由于市场混杂，也不乏作伪现象。
徐悲鸿的油画作品价格在同时代画家中一直是名列前茅的，甚至具有了标志性的意义。1999年11月，徐悲鸿的经典油画《奴隶与狮》成为焦点。该画创作于1924年徐悲鸿留欧时期，是目前所见最早的主题性油画，体现当时画家对油画语言的综合性把握，其人道主义精神与当时国内的启蒙运动精神遥相呼应。2001年，徐悲鸿取材于唐代传奇的油画《风尘三侠》在“香港佳士得”以664.5万港元、约合人民币704.4万成交，高出估价8倍，创徐悲鸿个人及中国油画拍卖纪录。
事实证明，徐悲鸿的油画作品有着巨大的市场价值。此后，它不断刷新了中国油画作品价格的纪录，打破了一个又一个艺术市场上成交纪录的神话，且涨幅十分惊人。如在2000年中国嘉德在线拍卖中徐悲鸿的《愚公移山》以250万元被一台湾买主购得。事隔六年，当这幅作品再次出现时，竟获得了3300万人民币的成交价。又如2003年在广州嘉德拍卖的徐悲鸿的油画人体《浴》成交价是599.5万人民币，而同幅《浴》在2006年北京保利的春季拍卖会中也获得了990万元的成交价。仅仅三年，这些回报足以让那些投资者高兴不已。
徐悲鸿的油画市场从题材方面看，有市场的反映趋势和特点。其油画作品从大方向上来说，可分为人物画、风景画、静物画；从选材及寓意上来看，还可分为历史性油画和抗战油画。如2002年中国嘉德秋季拍卖会中的那张徐悲鸿的《凭桌》，此画以徐悲鸿夫人蒋碧薇为原型，分体现了徐悲鸿高超的写实技法。女子身后有桌子、鲜花、书、花盆及水杯等景物，均逼真自然；少女肤色白皙泛红，乌黑的头发，正静静地望着画外的观者，神情娴雅。此画在2002年就拍出了286万元的高价。
又如2005年秋拍中的《珍妮小姐画像》。画中的珍妮小姐身穿旗袍，安坐在藤椅之中，和顺的阳光从窗外撒落在她的脸上，面容恬静，姿态端庄典雅，仪态大方，传神阿睹，呼之欲出，尽显东方女性温柔娴静之美。同类作品还有《戴花环的女子》《琴课》《自画像》等，它们分别以132万、165万、205万人民币成交，市场上的反映也相当可观。但长期以来，作为一个融中西技艺于一身的大师，他的油画价格一直都被整体低估了。由于徐悲鸿油画数量不多，加上其是中国油画开拓者、实践者，又是西方油画传播者，对中国油画事业的贡献无可替代，所以其油画还有很大上升空间，也具有很强的社会购买力。
2006年，海内外市场刮起“徐悲鸿旋风”，其油画屡创天价，10件作品成交总额1亿多元。在6月“北京翰海”春拍中，被称为徐悲鸿“艺术顶峰时期代表作”的油画《愚公移山》，经28轮竞价终以3300万人民币成交。至2011年，徐悲鸿《巴人汲水图》更成为拍卖市场的“领头羊”，以1.71亿元的成交额创下中国近现代画家作品拍卖世界新纪录。
目前，徐悲鸿已成为油画市场的“龙头股”，有多幅作品价格在5000万元以上。投资者皆以徐悲鸿作品为低风险、高收益品种，因为市场的结果已经充分证明了其作品的回报率有多乐观。
以上徐悲鸿的油画人物作品深受西方历史画的影响，以深刻的思想内涵和形神兼备的形象开拓了中国画创作的新领域。像《巴人贫妇》《巴人汲水》《愚公移山》等画作，都可以说是中国的历史画。今天这些人物作品被视为中国美术史上不可磨灭的一笔，也是最能体现徐悲鸿一生绘画追求的题材，成了价值连城的国宝。因此，市场上一旦出现徐悲鸿的人物精品，便必定是高价成交。
我们再通过徐悲鸿2007—2011年的成交纪录可见，其油画上拍虽件数不多，但成交率、成交价、总成交额均十分可观。徐悲鸿的油画以突出的市场价格成为超值符号，因此具有标志性意义。至2008年，徐悲鸿油画流入拍卖市场的仅80余件，不足其国画量的十分之一，但总成交额却接近国画的二分之一，突破了3亿，成交率高达81%。在成交价超过千万的11件作品中，油画占6件，而《放下你的鞭子》《奴隶与狮》《愚公移山》《珍妮小姐画像》等四件居其个人成交价前四位，2007年7月在“浙江皓翰”以1386万成交的《西沱风景》居第10位。从这些数据中，可见徐悲鸿油画在其整体拍品中的重要份额。徐悲鸿的作品以频频改写的天价占据艺术市场的领军地位，再次证明其巨大影响力及在中国现当代美术史上无人可及的地位。从徐悲鸿作品拍卖数据中，可发现其中国画和油画的鲜明对比。尽管徐悲鸿的中国画成就很高，尤其奔马等题材为大众所熟知，但因所作油画比中国画流通量小、精品多、功力深、应酬作品少，故就整体来看，其油画占有相当大的市场比重。
总之，在拍卖市场中，徐悲鸿作品作为拍卖市场的热点，其价格一直处高不下。已有的成绩充分证明了徐悲鸿的作品具有稳定而扎实的攀升根基，随着中国经济发展，本土收藏群体专业化、系统化的增强，徐悲鸿作品还会有极大的上涨空间。我们有理由相信，徐悲鸿画作市场价格还会有不俗的表现。
那么，徐悲鸿如此高价，到底有无泡沫呢？当今的艺术市场，确实有很多的“恶炒”事例以更隐秘的形式进行着，拍卖机构与艺术家的合谋方式无奇不有，其中的种种玄机不足与外人道。游资的炒作也使得艺术品投资市场的泡沫不断增加。现在涨多少，以后就有可能跌多少，这类投资的涨幅和跌幅是呈现对折关系的，缺乏鉴别能力和风险意识的普通投资者将成为最大的受害者。
与之形成对比的是，大批真正热爱艺术却不愿或无力参与炒作的油画家被排挤到边缘位置，他们的才华无法被世人认知，最后在默默无闻中了却一生。但如果从整体市场的价格来看，笔者认为徐悲鸿的市场价格还是合理的，并没有泡沫，基本上和中国经济发展速度同步。众所周知，一般公认的中国古代和近现代大师级的艺术精品和代表作，只会升不会跌，所以即使现在，其价格还在稳步上升。艺术品价值主要是人物价值、艺术价值和市场价值，这三方面的价值其实是很稳定的，但很多藏家对艺术品没有这方面的鉴赏能力，更看重其题材性，导致部分艺术品一半的价格可能是因为面子挣得的。
