一个农民拉着成千上万车的土豆也换不来毕加索画的两个土豆,这便是艺术的价值。
曾经,有人无视艺术,之后,开始推动艺术,再后来,艺术被打包到了基金池,甚至被份额化……艺术,在资金所能触及到的领域里慢慢翻滚。于是,越来越多迷惑的人开始领悟到其中的奥妙。
北京大学文化金融研究所主任喻文益在“2011中国艺术品收藏与投资论坛”中慷慨陈词,“价值本身就是无中生有,由小向大的,价值就像宗教,你崇拜它,它就会疯狂,艺术品金融化只不过比信佛多一点点风险而已。”
华辰拍卖总经理甘学军(微博)也承认,“金融资本的进入使我们这个艺术品市场的体量急剧增大。”
百雅轩副总裁汪频更看到了一个现象:大量基金成立,大量基金吃尽不同的艺术品。
这一切,在艺术品金融化的时代,显得顺理成章。游离其间的艺术品信托以一种别样的姿态吸引着一拨另类资金。
如火如荼
艺术品信托的发行快赶上动车的速度了。
用益信托工作室统计显示,2011年上半年,信托公司共发行艺术品信托产品14款,比去年同期增加11款,增长幅度达366.67%。而去年全年只发行艺术品信托产品10款。今年上半年发行规模为258645.5万元,与去年上半年12500万元的发行规模相比,同比增长1969.16%。而去年全年的发行规模为75750万元。
参与到这个梯队中的信托公司也越来越多。
2011年上半年,已经有7家信托公司参与艺术类信托产品的队伍。其中,国投信托和中融信托均发行了3款,稳居发行量首位。如国投信托最新发行的一期是于6月推出的“国投飞龙艺术品基金11号集合资金信托计划”,产品期限为30个月,募集规模5000万元,中国的古代书画和近现代书画,是主要涉及的投资方向。
在艺术品超额收益的诱惑下,北京、华澳、上海、中诚和中信等信托陆续搭建着艺术品信托的平台。
今年以来,中诚信托的天物馆1号中国瓷器投资集合资金信托计划;北京信托的懋源富雅1号艺术品投资集合资金信托计划和宝腾1号艺术品投资集合资金信托计划;上海信托的香花石系列?中国新绘画艺术品投资信托计划;中信信托和北京龙藏天下投资管理有限公司共同发起的“中信?龙藏1号艺术品投资基金”也宣布正式募集。
而在去年,参与艺术品信托发行的仅有两家公司:国投和中信。
产品上线速度增加之余,平均收益也不逊色,这个数字在2011年上半年发行的艺术类信托产品中就达到了9.515%,较2010年全年的平均收益率9.75%降低了0.235个百分点。大部分艺术类信托产品缩短了期限,平均收益率也相应有所下滑。
而从今年发行的艺术品信托的收益类型来看,主要有三种,即分层型、固定型和浮动型。其中分层型发行了6款,固定收益型发行了5款,浮动收益型发行了3款。由于艺术品信托产品大多会进行结构化设计,且作为次级受益人的一般是该信托计划的投资顾问,因此分层收益型产品发行较多。
如西安信托即将与北京邦文艺术投资有限公司(下称“邦文”)推出“西安信托?艺术品投资基金集合信托基金”,就是分层型产品,超额信托收益为超额收益的50%。
破土而出
各方机构抢食艺术品市场,源于这块肥肉,近几年的变化翻天覆地。
2008年,中国艺术品拍卖市场总额不足200亿元。而到2010年中国艺术品拍卖总额超过500亿元,占全球艺术品拍卖额的33%。今年,艺术品拍卖市场的增长更是显而易见。雅昌的统计显示,仅今年上半年,中国艺术品拍卖市场中219家拍卖公司实现总成交额428.42亿元,同比2010年上半年上涨112.71%。
行业发展的同时,政策也在推波助澜。目前,我国政府大力支持通过民间资本保护文物精品,回购流失的文物。而仅凭少数博物馆有限的经费和少数企业集团的资金实力,要形成强大的资金流,缺口太大。因此,我国各级政府和文化部门希望发动全社会的力量,形成一股保护民族历史文化和文物艺术珍品的强大力量。
不单单是政策,《文物拍卖试点管理办法》、《文物拍卖管理暂行办法》、《中华人民共和国拍卖法》、《中华人民共和国文物保护法》及《实施条例》等法律法规也在陆续颁布。
环境、政策、法规……一切都围绕着艺术品市场打转,艺术品信托由此而生。
真正将艺术品信托带上台面的是国投信托,其与北京保利艺术投资有限公司(下称“保利艺术投资”)合作推出的“盛世宝藏1号保利艺术品投资集合资金信托计划”也是第一款与艺术品挂钩的信托产品,用于购买数名著名画家知名画作的收益权。时至今日,国投都以此次试水为豪。
一如国投信托总经理吕益民所说,几乎所有的信托产品都挤在传统的业务领域,比如房地产、证券市场、PE等。但信托公司服务的主要是高净值客户,这些客户在自己的资产、财产增值保值的同时,也需要追求一些和生活品位相关的东西,因此我们就选择了艺术品领域。
国投信托推出的第一款艺术品信托也是融资类信托产品的首例。此外,艺术品信托还分有投资类和管理类两种。北京信托于2011年4月1日推出的 “懋源富雅1号艺术品投资集合资金信托计划”就属于投资型信托。
除了传统的艺术品交易一级市场、二级市场之外,以信托模式成立的艺术品交易也破土而出。中信信托发行的“中信文道?中国书画投资基金”就是国内首只针对中国书画类艺术品实物投资的信托产品,也是由中信信托依托信托机制、借助深圳文化产权交易所艺术品交易平台运作的系列艺术品投资基金中的第一只产品。
发展到现在,艺术品信托逐渐形成了自身脉络的同时也发生了一些转变。
用益信托的数据显示,艺术品信托产品采取的投资方式主要为权益投资、组合运用和其他投资方式。
2011年上半年发行的艺术品信托产品中,采用权益投资的产品有2款,占比14.29%;采用其他投资方式的有9款,占比64.29%;而采用组合运用的也有3款产品,占比21.43%。而2010年发行的艺术品信托产品,采用权益投资方式的产品有4款,占比40%;采用其他投资方式的产品有6款,占比60%。
相比2010年,2011年权益投资类产品占比大幅下降,而其他投资类产品占比有所上升,换句话说,投资类的艺术品信托向着市场主角的位置靠近。
公司涌现
招商银行和贝恩顾问公司联合发布的《2011年中国私人财产报告》显示,2010年中国个人持有的可投资资产62万亿元,而在2009年这个数字仅为50万亿元,一年时间增加了12万亿。
梅摩艺术指数(Mei & Moses All Art Index)说明,艺术市场与股市的关联性只有0.04,艺术品投资与其他投资产生的对冲机制显而易见,将其纳入资产配置的诱惑已经不小。
北京市政协副主席朱相远曾给算过一笔账:在个人投资中,目前大约5%的资金投资于艺术品,若以62万亿为基数,就是3万亿元。而艺术品的市场一年大约能创造580多亿元的财富,不到600亿,若按5%来计算就有30万亿元的潜力,而目前只用掉了2%,还有98%的空间,也就是说,50倍的潜力可用在艺术品市场。
如此大的发展空间让更多与艺术品相关的投资公司涌现。他们与信托公司各司其职,往往充当着信托公司的投资顾问,为艺术类信托产品的投资、真伪鉴别、退出等实现一条龙式的服务。而信托公司则提供监管平台。
如国投飞龙艺术品基金?保利6号集合资金信托计划背后的投资顾问为保利艺术投资;西安信托?艺术品投资基金集合信托基金背后是邦文;北京信托推出的盛藏财富?宝腾一号艺术品投资集合信托计划,其背后是北京雅盈堂文化发展有限公司;中信信托推出的“中信?龙藏1号艺术品投资基金背后北京龙藏天下投资管理有限公司(下称“龙藏天下”)……
其中,邦文于2007年3月成立,算是国内首家专业管理银行艺术品基金的艺术品财富投资管理公司,与民生银行、渤海银行以及信托公司的多方合作,稳步践行着艺术皮投资顾问的角色。
到了2008年,国投信托与保利艺术投资又在中国特有的艺术品金融化道路上进行了一系列的研讨和产品设计,并于2009年推出了国内首只以艺术品为投资标的的质押融资型信托产品,即为优质藏家及机构提供艺术品质押、融资服务。
最近,龙藏天下也请到了北京华辰拍卖有限公司董事长兼总经理甘学军出任总经理,并在艺术领域的专业问题上进行把关。
如此事例,不胜枚举。
艺术品正在以见缝插针之势切入金融领域的每一个分支。
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